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如果不是2017年勉强盈利2000多万美元,今年再亏损一年,房天下再不情愿,也要从纽交所退市了。

10月18日,房天下(NYSE:SFUN)的股价在1美元到2美元之间震荡了一下,终于还是以2.01美元收盘,考虑到其上市之初42.5美元的发行价,这样的落差看起来很大。

当然,光看亏损,也看不真切房天下的经营状况到底差到了什么程度。可以结合费用支出来看,房天下的费用支出大头一直都是“销售管理及行政费用”,2016年之后这部分费用是在大幅度缩减的。

但在实际上,如果真的将观察的时间尺度拉长到9年,从42.5美元到2.01美元,还不及房天下最大跌幅的一半。

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中概股最能跌的公司,到底有多能跌?

费用开支不断缩减的情况下,房天下的亏损还是这么可怕。很显然,其经营状况到底有多差,不言而喻。

房天下的最高股价出现在2014年3月,当时的股价一度飙升到94.98美元。市值也在2014年初达到过67.39亿美元的高峰。在2019年8月12日,出现了房天下迄今为止最低的股价1.46美元,最低市值1.34亿美元。

房天下旗下拥有六大集团:新房集团、二手房集团、家居集团、研究集团(中国指数研究院)、租房集团以及搜房金融集团,业务覆盖房地产家居所有行业:新房、二手房、租房、别墅、写字楼、商铺、家居、装修装饰以及其各类交易的金融需求等。

这是个什么概念?也就是说,在近期的低谷时期,市值不及其巅峰时期的1/50。在这个落差面前,什么“腰斩”“血崩”“跳水”之类的形容词,都实在是太过苍白。

在财务报表中,被分为电子商务服务,包括用户房会员服务、在线房地产经纪服务、新房直销服务、在线转租服务;营销服务,就是广告;上市服务,即向中介收取的端口费;金融服务,主要是贷款;增值服务,包括订阅信息库和报告。这5个大的业务板块。

房天下的股市表现这么神仙,如果财务表现很好,那就真的有鬼了。所以很自然的,2015年之后,房天下可以说就进入了亏损纪元。

2016年到2018年,这3年中房天下的业务在不断调整,营收却在不断下降。

如果不是2017年勉强盈利2000多万美元,今年再亏损一年,房天下再不情愿,也要从纽交所退市了。

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当然,光看亏损,也看不真切房天下的经营状况到底差到了什么程度。可以结合费用支出来看,房天下的费用支出大头一直都是“销售管理及行政费用”,2016年之后这部分费用是在大幅度缩减的。

在2018年初,房天下停掉了电子商务服务里的新房直销服务、在线转租服务和在线房地产经纪服务。房天下的这次调整意图很明显,就是不再涉及具体的房地产经纪业务,专心做平台。这个思路很清晰,但是结果嘛……是盈利照亏,股价照跌。

费用开支不断缩减的情况下,房天下的亏损还是这么可怕。很显然,其经营状况到底有多差,不言而喻。

互联网房产行业的“方仲永”

房天下旗下拥有六大集团:新房集团、二手房集团、家居集团、研究集团、租房集团以及搜房金融集团,业务覆盖房地产家居所有行业:新房、二手房、租房、别墅、写字楼、商铺、家居、装修装饰以及其各类交易的金融需求等。

近一千年前,中国历史上著名的改革家王安石讲了一则关于同乡人方仲永的小故事,目的在于劝学。这个劝学故事流传千年的魅力所在,则是方仲永从“天才”到“泯然众人矣”的巨大落差。

在财务报表中,被分为电子商务服务,包括用户房会员服务、在线房地产经纪服务、新房直销服务、在线转租服务;营销服务,就是广告;上市服务,即向中介收取的端口费;金融服务,主要是贷款;增值服务,包括订阅信息库和报告。这5个大的业务板块。

在当前的互联网房产行业,房天下就是那个当之无愧的“方仲永”。

2016年到2018年,这3年中房天下的业务在不断调整,营收却在不断下降。

房天下的创始人莫天全,绝对算是一个传奇人物。

在2018年初,房天下停掉了电子商务服务里的新房直销服务、在线转租服务和在线房地产经纪服务。房天下的这次调整意图很明显,就是不再涉及具体的房地产经纪业务,专心做平台。这个思路很清晰,但是结果嘛……是盈利照亏,股价照跌。

1988年,莫天全参与中国产业组织改革研究组,一年后硕士毕业于清华大学经济管理学院。在中国产业组织改革研究组的工作中,莫天全作出了突出的贡献,并为此获得中国经济学最高奖“孙冶方经济学奖”,成为研究中心很想留住的人才。但莫天全已经决定到美国去攻读管理学博士学位,因为全球公认水平最顶尖的管理学专业都在美国。

互联网房产行业的“方仲永”

1991年,莫天全远赴美国,攻读美国印第安纳大学经济与管理博士学位。两年之后,尚未毕业的他受聘于美国道琼斯旗下子公司Teleres,并且凭借出色的工作很快获任道琼斯Teleres亚洲及中国董事、总经理。莫天全接手由中国房地产业协会国务院发展中心等发起的中国房地产指数系统,担任秘书长的职务是在1996年,一直到现在。

近一千年前,中国历史上著名的改革家王安石讲了一则关于同乡人方仲永的小故事,目的在于劝学。这个劝学故事流传千年的魅力所在,则是方仲永从“天才”到“泯然众人矣”的巨大落差。

他正式创办搜房网(房天下前身),是在1999年。这一年得到世界上最大的投资银行,高盛投资银行Goldman
Sachs和国际数据集团IDG的支持,搜房网横空出世。

在当前的互联网房产行业,房天下就是那个当之无愧的“方仲永”。

成立之后的搜房网急速扩张,很快就成为了亚洲最大的房地产信息技术公司。2010年9月17日,成功登陆纽交所。上市当天,搜房网以67美元的开盘,比发行价42.5美元暴涨了57.6%,在9年前的美国资本市场,这样的殊遇颇为罕见。

房天下的创始人莫天全,绝对算是一个传奇人物。

2014年前后,中国互联网房产行业掀起O2O的热潮,诞生了房多多、爱屋吉屋、平安好房等一大批新生代玩家。搜房网全面改名为房天下,股价一路飙升到近百美元。

1988年,莫天全参与中国产业组织改革研究组,一年后硕士毕业于清华大学经济管理学院。在中国产业组织改革研究组的工作中,莫天全作出了突出的贡献,并为此获得中国经济学最高奖“孙冶方经济学奖”,成为研究中心很想留住的人才。但莫天全已经决定到美国去攻读管理学博士学位,因为全球公认水平最顶尖的管理学专业都在美国。

在O2O的热潮之中,2015年前后,房天下开始提供直销服务、转租服务、房地产网上经济服务(主要是为二手房买卖双方提供经济服务)、以及在线装修服务,这些具体的房地产经纪业务服务。这是一场从线上到线下的改革,既做平台,也做业务。

1991年,莫天全远赴美国,攻读美国印第安纳大学经济与管理博士学位。两年之后,尚未毕业的他受聘于美国道琼斯旗下子公司Teleres,并且凭借出色的工作很快获任道琼斯Teleres亚洲及中国董事、总经理。莫天全接手由中国房地产业协会国务院发展中心等发起的中国房地产指数系统,担任秘书长的职务是在1996年,一直到现在。

2015年,房天下PC及移动平台月度活跃用户数8200多万,拥有4200多万对买房、卖房、装修有强烈需求的注册用户,近2000万准购房意向的搜房卡会员,成为全球最大的房地产家居网络平台。

他正式创办搜房网,是在1999年。这一年得到世界上最大的投资银行,高盛投资银行Goldman
Sachs和国际数据集团IDG的支持,搜房网横空出世。

但尴尬的是2015年之后,互联网房产O2O泡沫破裂了。O2O泡沫破裂,房天下的财务不断亏损,股价也开始了大跳水的表演,成为中概股最能跌的公司,也成为了股民们巴望着赶紧倒闭的公司。2019年1月份,一手缔造房天下的莫天全在身心俱疲之中卸下CEO的重担,继任者是技术出身的刘坚,而他带领下新的高管团队平均年龄只有35岁。

成立之后的搜房网急速扩张,很快就成为了亚洲最大的房地产信息技术公司。2010年9月17日,成功登陆纽交所。上市当天,搜房网以67美元的开盘,比发行价42.5美元暴涨了57.6%,在9年前的美国资本市场,这样的殊遇颇为罕见。

迟暮中的房天下完成了激进的大换血。但回顾过往,房天下依然像是这场O2O泡沫的“受害者”。

2014年前后,中国互联网房产行业掀起O2O的热潮,诞生了房多多、爱屋吉屋、平安好房等一大批新生代玩家。搜房网全面改名为房天下,股价一路飙升到近百美元。

再次掀起波澜的房多多

在O2O的热潮之中,2015年前后,房天下开始提供直销服务、转租服务、房地产网上经济服务、以及在线装修服务,这些具体的房地产经纪业务服务。这是一场从线上到线下的改革,既做平台,也做业务。

当然,要算“受害者”的话,这场O2O泡沫的“受害者”远不止房天下一家,近期向SEC提交招股书的房多多也能算是其中之一。

2015年,房天下PC及移动平台月度活跃用户数8200多万,拥有4200多万对买房、卖房、装修有强烈需求的注册用户,近2000万准购房意向的搜房卡会员,成为全球最大的房地产家居网络平台。

2014年,当房天下在美国股市受到狂热追捧的时候,此时已经开始筹备上市的房多多也成为了资本青睐的对象。

但尴尬的是2015年之后,互联网房产O2O泡沫破裂了。O2O泡沫破裂,房天下的财务不断亏损,股价也开始了大跳水的表演,成为中概股最能跌的公司,也成为了股民们巴望着赶紧倒闭的公司。2019年1月份,一手缔造房天下的莫天全在身心俱疲之中卸下CEO的重担,继任者是技术出身的刘坚,而他带领下新的高管团队平均年龄只有35岁。

比不上房天下的显赫身世,房多多的两位创始人段毅和曾熙都是房产经纪人出身,第三位创始人则是在互联网奋斗十多年的行业老兵李建成。三人分工明确,段毅是首席执行官、曾熙是首席运营官、李建成是首席技术官,在2011年10月联合创立了房多多。

迟暮中的房天下完成了激进的大换血。但回顾过往,房天下依然像是这场O2O泡沫的“受害者”。

房多多成立之初,志向非常远大,要在房地产交易领域发动一场革命。将自身定位为地产垂直领域的淘宝,并自称全国第一家移动互联网房产交易服务平台。

再次掀起波澜的房多多

但在具体落实上,房多多的口号和行动完全就是南辕北辙。房多多的起步靠的是新房分销代理,也就是从开发商处获取项目,然后分给中介公司销售。不过也是凭借这种方式,房多多才实现了自身的快速发展壮大。2012年9月获得600万人民币的天使轮投资;2013年7月披露获得6000万人民币A轮融资。

当然,要算“受害者”的话,这场O2O泡沫的“受害者”远不止房天下一家,近期向SEC提交招股书的房多多也能算是其中之一。

2014年7月,房天下披露获得5250万美元B轮融资,投资方包括嘉御基金。嘉御基金的创始合伙人兼董事长正是前阿里巴巴B2B总裁卫哲。

2014年,当房天下在美国股市受到狂热追捧的时候,此时已经开始筹备上市的房多多也成为了资本青睐的对象。

在互联网房地产O2O风潮中,从2014年开始,房多多开始致力于将自身转变成服务买卖双方自行交易的平台。之后提出“直卖直卖”的口号,推出了“一键直约”的二手房带看模式,号称2999就能解决买房问题,开始打造自己的二手房平台,为了房源,房多多自建团队帮助过户,开始搞“去中介化”。

比不上房天下的显赫身世,房多多的两位创始人段毅和曾熙都是房产经纪人出身,第三位创始人则是在互联网奋斗十多年的行业老兵李建成。三人分工明确,段毅是首席执行官、曾熙是首席运营官、李建成是首席技术官,在2011年10月联合创立了房多多。

在当时,房多多的这一系列操作带来的影响是极具轰动性的,让其一时风头无两。并且在2014年,房多多的平台交易额突破2000亿元,与万科和链家年度交易额相近。

房多多成立之初,志向非常远大,要在房地产交易领域发动一场革命。将自身定位为地产垂直领域的淘宝,并自称全国第一家移动互联网房产交易服务平台。

同样是在这一年,擅长资本运作的原万科副总裁肖莉加入房多多,肖莉曾在公开采访时表态称,自己去房多多就是为了帮其上市的。从这时起,房多多就已经开始筹备上市了。

但在具体落实上,房多多的口号和行动完全就是南辕北辙。房多多的起步靠的是新房分销代理,也就是从开发商处获取项目,然后分给中介公司销售。不过也是凭借这种方式,房多多才实现了自身的快速发展壮大。2012年9月获得600万人民币的天使轮投资;2013年7月披露获得6000万人民币A轮融资。

2015年9月,房多多获得2.23亿美元的C轮融资,当时的估值超过10亿美元。之后的事情大家也都知道,O2O的泡沫它破了。于是,2016年房多多的亏损达到了成立以来的最高值3.321亿元。

2014年7月,房天下披露获得5250万美元B轮融资,投资方包括嘉御基金。嘉御基金的创始合伙人兼董事长正是前阿里巴巴B2B总裁卫哲。

之后房多多还是慢慢缓过了气,2017年盈利60万元,2018年盈利1.04亿元。在2018年,房多多再次来了一个大转向,对线下中介的态度由“去中介化”变成了“为经纪商户提供服务”。对于之前的一通操作,房多多创始人段毅承认错误:“用3年时间,花3亿买来的教训。”

在互联网房地产O2O风潮中,从2014年开始,房多多开始致力于将自身转变成服务买卖双方自行交易的平台。之后提出“直卖直卖”的口号,推出了“一键直约”的二手房带看模式,号称2999就能解决买房问题,开始打造自己的二手房平台,为了房源,房多多自建团队帮助过户,开始搞“去中介化”。

上半年实现净利润1.1003亿元,10月9日正式向SEC(美国证券交易委员会)递交招股书,计划在纳斯达克上市。

在当时,房多多的这一系列操作带来的影响是极具轰动性的,让其一时风头无两。并且在2014年,房多多的平台交易额突破2000亿元,与万科和链家年度交易额相近。

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同样是在这一年,擅长资本运作的原万科副总裁肖莉加入房多多,肖莉曾在公开采访时表态称,自己去房多多就是为了帮其上市的。从这时起,房多多就已经开始筹备上市了。

挤一挤“中国产业互联网SaaS第一股”的水分

2015年9月,房多多获得2.23亿美元的C轮融资,当时的估值超过10亿美元。之后的事情大家也都知道,O2O的泡沫它破了。于是,2016年房多多的亏损达到了成立以来的最高值3.321亿元。

这次上市,房多多没有再打“互联网房产界的淘宝”这种旗号,而是给自己贴上了“中国产业互联网SaaS第一股”的标签,但这个标签实在太虚了。

之后房多多还是慢慢缓过了气,2017年盈利60万元,2018年盈利1.04亿元。在2018年,房多多再次来了一个大转向,对线下中介的态度由“去中介化”变成了“为经纪商户提供服务”。对于之前的一通操作,房多多创始人段毅承认错误:“用3年时间,花3亿买来的教训。”

首先SaaS,是Software-as-a-Service的缩写名称,意思为软件即服务,即通过网络提供软件服务。

上半年实现净利润1.1003亿元,10月9日正式向SEC递交招股书,计划在纳斯达克上市。

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